JPMorgan iki Türk şirketinin tahvillerinde tavsiyesini yükseltti

JPMorgan, "Bazı Türk firmalarının kar marjları, TL'nin değer kaybının iç enflasyona kıyasla çok geride kalması sebebiyle 2024'te ciddi bir daralma yaşadı" değerlendirmesini yaptı. JPMorgan ayrıca, "Bu durum, özellikle önemli TL maliyetlerine sahip ve malzeme ihracatı veya ABD doları bağlantılı geliri bulunan firmalar için çok daha belirgin oldu. Yatırımcıların böyle firmaları 2024 öncesinde tercih etme sebepleri, TL'nin reel olarak güçlendiği dönemde finansal sonuçlarını olumsuz etkiledi" ifadesini kullandı.

"Yurt içi enflasyonun bu yıl, geçen yıla göre belirgin şekilde düşük olması öngörülse de, spot TL'nin ortalama değer kaybını geçmesi bekleniyor; bu nedenle şirketlerin 2025 yılında, geçen yıla göre daha az etkilenmeleri bekleniyor" şeklinde açıklama yapan JPMorgan, ortalama enflasyonun %34 ve ortalama TL değer kaybının %15 olacağını tahmin ettiklerini belirtti. 2024'te kar marjlarında ve finansal kaldıraçta kayda değer bir kötüleşme yaşayan kredilerin, 2025'te bu durumu daha az yaşayacaklarını öngördüklerini de aktardı.

JPMorgan, "Tam mükemmel olmasa da, şirketlerin ilgili yönetimleriyle sürdürülen çeşitli etkileşimler ve varsayımların uygulanması ile yapılan bu analiz, reel TL değer artışından etkilenen dinamikleri izole etmemize ve firmaların kar marjları ile finansal dengelerine olan etkisini tahmin etmemize olanak tanıdı" dedi.